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汽車零部件是構(gòu)成汽車配件加工整體的各單元及服務(wù)于汽車配件加工的產(chǎn)品，汽車零部件產(chǎn)業(yè)是支撐汽車工業(yè)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟(jì)和全球市場(chǎng)一體化進(jìn)程的推進(jìn)，汽車零部件產(chǎn)業(yè)在汽車工業(yè)體系中的地位不斷提高。

隨著新興市場(chǎng)汽車消費(fèi)的迅速崛起，國(guó)際**的零部件生產(chǎn)巨頭紛紛涌入新興市場(chǎng)并積極實(shí)施本土化戰(zhàn)略。值得注意的是，近幾年中國(guó)作為全球**汽車零件出口商的重要性日益突出。當(dāng)前我國(guó)汽車行業(yè)整體技術(shù)水平與研發(fā)能力的不斷提升，汽車零部件產(chǎn)業(yè)不僅與國(guó)內(nèi)整車廠形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而且在全球汽車配套市場(chǎng)扮演了越來越重要的角色，我國(guó)成為全球*主要的汽車零部件制造與出口國(guó)之一，全球化、國(guó)際化的步伐不斷加快，行業(yè)將迎來良好的發(fā)展機(jī)遇。

出口方面，受益于產(chǎn)業(yè)政策的支持以及汽車零部件采購(gòu)的全球一體化，我國(guó)汽車零部件的出口快速增長(zhǎng)，且主要出口的國(guó)家和地區(qū)為工業(yè)發(fā)達(dá)的美國(guó)、日本和歐盟等，預(yù)計(jì)到2020年出口金額將達(dá)到800億美元。在全球目前的關(guān)稅水平下，我國(guó)汽車零部件行業(yè)已經(jīng)取得一定的優(yōu)勢(shì)。近三年我國(guó)汽車零部件行業(yè)持續(xù)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差，2017年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差298億美元，2018年將達(dá)350億美元。當(dāng)下我國(guó)汽車行業(yè)關(guān)稅下降，可能會(huì)換取到發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)我國(guó)汽車零部件企業(yè)相對(duì)友好的政策環(huán)境。目前在全球市場(chǎng)已取得**地位的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商，將間接受益。

而在整車銷售趨緩的形勢(shì)下，汽車后市場(chǎng)服務(wù)領(lǐng)域亦越來越被關(guān)注，汽車后市場(chǎng)的發(fā)展將進(jìn)一步擴(kuò)大汽車的維修保養(yǎng)需求，對(duì)零部件企業(yè)來說，后市場(chǎng)的利潤(rùn)率比為整車配套高很多，所以，相對(duì)整車企業(yè)，隨著保有量的增長(zhǎng)，汽車零部件企業(yè)的市場(chǎng)空間會(huì)更大。

汽配件板塊迎來布局良機(jī)

從細(xì)分領(lǐng)域來看，傳動(dòng)系統(tǒng)、車身附件是進(jìn)口金額占比較高的零部件商品，其次是發(fā)動(dòng)機(jī)零部件、汽車電子。因此從中短期來看關(guān)稅下降對(duì)國(guó)內(nèi)汽車零部件行業(yè)影響較大，長(zhǎng)期來看汽車產(chǎn)業(yè)逐步放開有利于核心創(chuàng)新和行業(yè)洗牌，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的零部件企業(yè)有望獲得發(fā)展良機(jī)。

零部件上市公司篩選邏輯：關(guān)稅受益明顯，新客戶拓展；受益產(chǎn)品升級(jí)和產(chǎn)品鏈拓展；有穩(wěn)健現(xiàn)金流業(yè)務(wù)；有較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力、布局高附加值領(lǐng)域。建議重點(diǎn)關(guān)注：萬(wàn)通智控；迪生力；正裕工業(yè)。